تبلیغات
سیگنال خرید و فروش سهام ( خرید و فروش با چشمان کاملا باز )
» داستان شكل‌گیری حباب در اقتصاد به زبان ساده - سجاد کریم زاده ( شنبه 4 بهمن 1393 )
» سال 2015 از زاویه تكنیكال - http://hadafhafez.ir ( دوشنبه 29 دی 1393 )
» سخنی با پارسای عزیزم در بدو تولد ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» یکی از بهترین استراتژی های سود ده معاملاتی ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» شاید از بهترین روشهای اموزش، اموزش تصویری باشد ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» از ترن هوایی پیاده شوید - نقل از سجاد و .... ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» شوک سوئیسی به بازار طلا - Libor Rate ( شنبه 27 دی 1393 )
» نظرات فعال بورس شیکاگو درباره اقتصاد ایران - 92/05/29 - 12:18 ( شنبه 27 دی 1393 )
» علت عدم به روز رسانی وبلاگ ( شنبه 27 دی 1393 )
» بازگشایی نماد پالایشی ها تا پایان مهرماه ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» نیمــــــــــــــه بازار ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» بهترین فرصت خرید سهام با توجه به یک فاکتور ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» شنیده های بازار از پرشین تحلیل ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» تکرار تاریخ در بازار طلا؟ ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» قیمت‌سهام تا پایان سال افزایش‌ می‌یابد؟ ( شنبه 12 مهر 1393 )

پتانسیل های افزایش سود شسپا



کاهش هزینه­ مواد اولیه

شرکت در پیش بینی عملکرد سال مالی 93، نرخ خرید لوبکات را در مقایسه با سال مالی قبل، 13 درصد بیشتر افزایش داده است و دلایل این افزایش را تغییر نرخ ارز مبادله­ای از 24500 ریال به 26500 ریال و همچنین حذف تخفیف 5 درصد نفت تحویلی به شرکت­های پالایش نفت عنوان نموده که باعث افزایش نرخ لوبکات خواهد شد.

شرکت نفت سپاهان، 80 درصد از مواد اولیه خود را از شرکت پالایش نفت اصفهان خریداری می کند. بنابراین جهت بررسی تغییرات نرخ لوبکات، به نرخ معاملاتی این محصول در بورس کالا مراجعه می گردد. وضعیت معاملات لوبکات عرضه شده توسط شرکت پالایش نفت اصفهان، در طی یکسال اخیر به شرح نمودار زیر است:  

  .....

تغییرات قیمت لوب­کات نشان می دهد که قیمت این محصول در 6 ماهه­ی اول سال 93 در مقایسه با 6 ماهه­ی دوم سال 92، تغییری نداشته است. بنابراین احتیاط شرکت نفت سپاهان در تهیه بودجه خود با فرض افزایش 13 درصدی در نرخ لوبکات، قابل تأمل می باشد.

سایر شرکت­های روغن سازی این فرض را در بودجه خود ندیده­اند و قیمت لوبکات را براساس قیمت معاملاتی در بورس کالا بعلاوه درصدی هزینه خرید، در نظر گرفته اند. بهای تمام شده خرید لوبکات برای شرکت های گروه به شرح زیر است:

 

قیمت لوبکات در شرکت های روغن سازی (هزار ریال/ متر مکعب)

شرکت

پیش بینی قیمت در بودجه 93

قیمت واقعی در 3 ماه اول 93

درصد پیش بینی به واقعی

شرانل

16،556

16،350

1.2

شبهرن

16،890

16،467

2.5

شنفت

16،500

16،430

0

شسپا

19،260

17،720*

8.6

 

*بر اساس میانگین قیمت معاملاتی در 3 ماهه اول سال 93 در بورس کالا (16،560 هزار ریال) بعلاوه 7درصد (هزینه­های انتقال و عوارض 5 درصدی)، نرخ مصرف لوبکات در 3 ماه اول سال، به ازای هر متر مکعب 17،720 هزار ریال برآورد می گردد(شرکت پیش بینی بر اساس عملکرد واقعی 3 ماهه را ارائه نداده است).

توجه) بر اساس ابلاغ معاونت برنامه ریزی و نظارت بر منابع هیدروکربوری وزارت نفت(24/06/93) و در راستای اجرای بند ک تبصره 2 قانون بودجه سال 93، فراورده های نفتی خوراک واحدهای تولیدی (مجتمع های پتروشیمی، روغن سازی و قیرسازی) که پالایشگاههای داخلی ازطریق بورس و یا بصورت مستقیم عرضه و تحویل می کنند، مشمول اخذ عوارض 5 درصدی موضوع بند مذکور نمی باشد.

بر اساس این ابلاغیه، شرکت نفت سپاهان که تا به حال از بابت خرید لوبکات متحمل 5 درصد هزینه عوارض می گردید، از پرداخت آن معاف گردید. با حذف 5 درصد هزینه عوارض از قیمت برآوردی مصرف لوبکات در 3 ماهه اول سال، به رقم 16،891 هزار ریال می رسیم. و انتظار می رود که شرکت در ماه­های باقیمانده سال، لوبکات را با بهای تمام شده 16،891 ریال دریافت نماید که این مبلغ از مبلغ پیش بینی شده در بودجه 93، 12 درصد کمتر می باشد.

نتیجه) از بابت کاهش نرخ لوبکات، برآورد می گردد که هزینه مواد اولیه به میزان 1،200،789 میلیون ریال (به ازای هر سهم 1143 ریال) کاهش یابد و سود هر سهم سال مالی 93 به میزان 33 درصد افزایش یابد.

 

    افزایش نرخ روغن موتوری


روغن­های موتوری 60 درصد از درآمد داخلی شرکت را تشکیل می دهند. شرکت پیش بینی نموده که هر مترمکعب این روغن را در سال مالی 93، مبلغ 43،167 هزار ریال بفروش رساند در حالی که در 3 ماه اول سال 93، شرکت توانسته این روغن را تقریباً مبلغ 45،500 هزار ریال بفروشد. از طرفی دیگر در شهریورماه 93، سازمان حمایت از تولید کننده و مصرف کننده با افزایش 12درصدی قیمت روغن­های موتوری موافقت و آن را به تصویب رساند. بنابراین شرکت می تواند در ماه­های باقی مانده سال، روغن موتوری خود را به نرخ تقریباً 50،960 هزار ریال بفروشد که 18 درصد بالاتر از نرخ درنظر گرفته شده در پیش بینی سال مالی 93 می باشد.

نتیجه)با اعمال این نرخ جدید در بودجه سال 93، انتظار می رود درآمد شرکت به ازای هر سهم مبلغ 560 ریال (16 درصد) افزایش یابد (نرخ فروش روغن­های موتوری برای 3 ماهه دوم سال مطابق با 3 ماهه اول سال و برای ماه­های آتی با 12 درصد افزایش نسبت به نرخ­های واقعی در نظر گرفته شده است).


تغییر سود هر سهم سال مالی 93


شرح

مبلغ (ریال)

پیش بینی سود هر سهم 93 (اعلامی شرکت)

3،398

اثر کاهش هزینه مواد اولیه

1،143

اثر افزایش قیمت روغن موتوری

560

برآورد کارشناسی سود هر سهم 93

5،100

پرشین تحلیل - شهریور ماه 1393

 




برچسب ها : شسپا ,


ادامه مطلب...