» داستان شكل‌گیری حباب در اقتصاد به زبان ساده - سجاد کریم زاده ( شنبه 4 بهمن 1393 )
» سال 2015 از زاویه تكنیكال - http://hadafhafez.ir ( دوشنبه 29 دی 1393 )
» سخنی با پارسای عزیزم در بدو تولد ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» یکی از بهترین استراتژی های سود ده معاملاتی ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» شاید از بهترین روشهای اموزش، اموزش تصویری باشد ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» از ترن هوایی پیاده شوید - نقل از سجاد و .... ( یکشنبه 28 دی 1393 )
» شوک سوئیسی به بازار طلا - Libor Rate ( شنبه 27 دی 1393 )
» نظرات فعال بورس شیکاگو درباره اقتصاد ایران - 92/05/29 - 12:18 ( شنبه 27 دی 1393 )
» علت عدم به روز رسانی وبلاگ ( شنبه 27 دی 1393 )
» بازگشایی نماد پالایشی ها تا پایان مهرماه ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» نیمــــــــــــــه بازار ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» بهترین فرصت خرید سهام با توجه به یک فاکتور ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» شنیده های بازار از پرشین تحلیل ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» تکرار تاریخ در بازار طلا؟ ( دوشنبه 14 مهر 1393 )
» قیمت‌سهام تا پایان سال افزایش‌ می‌یابد؟ ( شنبه 12 مهر 1393 )

داستان شكل‌گیری حباب در اقتصاد به زبان ساده - سجاد کریم زاده



نحوه شكل‌گیری حباب در اقتصاد كه همیشه عامل ثروتمند شدن عده ای و البته مقروض و متضرر شدن عده دیگری است، به سادگی در داستان زیر آورده شده است.


داستان حباب

یكی بود یكی نبود. یك كشور كوچك بود. این كشور یك جزیره بود. كل پول موجود در این جزیره 2 دلار بود؛ 2 سكه 1 دلاری كه بین مردم در جریان بود. جمعیت این كشور سه نفر بود؛ تام مالك زمین جزیره بود. جان و ژاك هر كدام یك سكه 1 دلاری داشتند.
 
مرحله نخست: جان زمین را از تام به قیمت 1 دلار خرید. حالا تام و ژاك هر كدام 1 دلار داشتند و جان مالك زمین بود كه 1 دلار ارزش داشت.

نتیجه: دارایی خالص كشور 3 دلار شد.
 
مرحله دوم: ژاك گمان كرد كه تنها یك قطعه زمین در كشور وجود دارد و از آنجایی كه زمین قابل تولید نیست، ارزشش بالا خواهد رفت؛ بنابراین، 1 دلار از تام قرض كرد و با 1 دلار خودش، زمین را از جان به قیمت 2 دلار خرید.

شرایط: تام یك دلار به ژاك قرض داده است؛ بنابراین، دارایی خالص او 1 دلار است. جان زمینش را به قیمت 2 دلار فروخت؛ بنابراین، دارایی خالص او 2 دلار است. ژاك مالك زمینی به قیمت 2 دلار است، اما یك دلار به تام بدهكار است. بنابراین دارایی خالص او 1 دلار است.

نتیجه: دارایی خالص كشور 4 دلار شد.
 
مرحله سوم: تام دید، ارزش زمینی كه یك وقت مالكش بود افزایش یافته، از فروختن زمین پشیمان شده بود. تام یك دلار به ژاك قرض داده بود. پس 2 دلار از تام قرض كرد و زمین را به قیمت 3 دلار از ژاك خرید. در نتیجه، حالا مالك زمینی به قیمت 3 دلار است. اما از آنجایی كه 2 دلار به جان بدهكار است، دارایی خالص او 1 دلار است.

شرایط: جان 2 دلار به تام قرض داده است؛ بنابراین دارایی خالص او 2 دلار است. ژاك اكنون 2 دلار دارد؛ بنابراین دارایی خالص او 2 دلار است.

نتیجه: دارایی خالص كشور 5 دلار شد. حباب در حال شكل‌گیری است.
 
مرحله چهارم: جان دید كه ارزش زمین در حال بالا رفتن است پس او هم تمایل پیدا کرد مالك زمین شود. 2 دلار داشت و 2 دلار از ژاك قرض كرد و زمین را به قیمت 4 دلار از تام خرید. در نتیجه، تام قرضش را برگرداند و حالا 2 دلار دارد. دارایی خالص او 2 دلار است.

(توجه كنید جان 2 دلار از تام طلب داشت پس با دادن 2 دلاری كه از ژاك قرض كرده بود و بخشیدن 2 دلار طلب خود عملا 4 دلار به تام داد در حالی كه در كشور دو دلار بیشتر وجود ندارد حباب كاملا شكل گرفته)

شرایط: جان مالك زمینی به ارزش 4 دلار است، ولی چون 2 دلار از ژاك قرض كرده، دارایی خالص او 2 دلار است. ژاك 2 دلار به جان قرض داده و بنابراین دارایی خالص او 2 دلار است.

نتیجه: دارایی خالص كشور 6 دلار شد، هرچند كشور همان یك قطعه زمین و 2 سكه 1 دلاری در گردش را دارد.
 
مرحله پنجم: (ترکیدن حباب) همه پول بیشتری داشتند و خوشحال و خوشبخت بودند تا اینكه یك روز افكار نگران‌كننده‌ای به ذهن ژاك خطور كرد: «اگر افزایش قیمت زمین متوقف بشه، اونوقت جان چطوری میتونه قرض منو پس بده. فقط 2 دلار تو كشور هست و فكر كنم بعد از این همه معامله، ارزش زمین جان حداكثر 1 دلار باشه، نه بیشتر».
 
تام هم همین فكر را كرد. دیگر هیچ كس نمی‌خواست زمین را بخرد.

شرایط: در نهایت، تام 2 دلار دارد و دارایی خالص او 2 دلار است. جان 2 دلار به ژاك بدهكار است و زمینی كه فكر می‌كرد 4 دلار می‌ارزد حالا 1 دلار ارزش دارد؛ بنابراین، دارایی خالص او 1 دلار است. ژاك 2 دلار به جان قرض داده است، اما چه قرضی! اگر چه دارایی خالص ژاك هنوز 2 دلار است؛ اما قلبش بد جوری میزنه.

نتیجه: دارایی خالص كشور 3 دلار شد!
 
مرحله ششم: خب چه كسی 3 دلار از كشور دزدیده است؟ البته پیش از اینكه حباب بتركد جان فكر می‌كرد، زمینش 4 دلار می‌ارزد. در واقع قبل از تركیدن حباب، دارایی خالص كشور روی كاغذ 6 دلار بود.

شرایط: جان چاره‌ای جز اعلام ورشكستگی ندارد. ژاك هم زمین 1 دلاری را به جای قرضش از جان می‌گیرد. حالا تام 2 دلار دارد. جان ورشكسته شده و دارایی خالص او صفر دلار است (همه چیز را از دست داده است). ژاك هم چاره‌ای ندارد، جز اینكه به زمین 1 دلاری بسنده كند.

نتیجه: پس دارایی خالص كشور 3 دلار است.

خوب، در این اقتصاد كوچك نتیجه حبابی كه ایجاد شد و دوباره فرونشست یا به قولی تركید، چه بود؟

چیزی به دارایی 3 دلار كشور (نقدینگی 2 دلاری و زمین 1 دلاری) افزوده نشده و تنها نحوه توزیع نقدینگی تغییر كرده؛ یك نفر دو دلار و دیگری صفر دلار دارد.
 
تام برنده است. جان بازنده است. ژاك هم خوش‌شانس است كه دارایی اولیه خود را دارد!

در شرایط حباب چگونه برای كسب سود اقدام كنیم؟

نتایج تحلیلی ـ اقتصادی داستان حباب
 
1) وقتی حبابی در حال شكل‌گیری است، دیون افراد به یكدیگر افزایش می‌یابد.

2) داستان این جزیره یك سیستم بسته است و كشور دیگری وجود ندارد و بنابراین بدهی خارجی نیز وجود ندارد. ارزش دارایی تنها بر اساس پول جزیره محاسبه می‌شود؛ بنابراین، ضرری در كل وجود نخواهد داشت.

3) نكته مهم: وقتی حباب می‌تركد، افراد دارای پول نقد برنده هستند. افراد دارای مال یا قرض بازنده هستند و در بدترین حالت ورشكسته می‌شوند.

4) اگر در این كشور نفر چهارمی هم با 1 دلار بود اما وارد این بازی نمی‌شد، نه می‌برد، نه می‌باخت اما می‌دید كه ارزش پولش بالا و پایین می‌رود.

5) وقتی حباب در حال بزرگ شدن است، همه پول بیشتری به دست می‌آورند.

6) اگر شما باهوش باشید و بدانید حبابی در حال بزرگ شدن است، می‌‌ارزد كه پول قرض كنید و وارد بازی شوید؛ اما باید بدانید چه زمانی همه چیز را به پول نقد تبدیل كنید. در غیر این صورت به بدترین شكل ممكن متضرر می‌شوید.

7) همانند زمین، این پدیده برای كالاهای دیگر صادق است.

8) ارزش واقعی زمین یا دیگر كالاها وابستگی زیادی به رفتار روانی جامعه دارد.

در پایان باید یادآوری کرد، در اقتصاد به هر نوع خریدی به قصد فروش گرانتر در كوتاه مدت «سفته بازی» می‌گویند؛ خواه این اقدام خرید اوراق بهادار باشد، خواه سكه یا دلار یا هر كالای دیگر مثل زمین و ملك و باید گفت، سفته بازی و درآمدهای به دست آمده از آن، از آنجا كه بر پایه تولید ارزش افزوده نیست برای اقتصاد مضر است.

چنانچه توبین، اقتصاددان كانادایی، مالیاتی را برای كنترل این اقدامات دلال گونه ابداع کرد كه به نام مالیات توبین معروف شد و همین روزها در فرانسه برای جلوگیری از افزایش زیان مردم در بورس در حال بررسی برای اجراست. در این روش از همه كسانی كه به قصد سفته بازی، نه سرمایه‌گذاری وارد بورس شده اند و سهامشان را ظرف چند روز دوباره می‌فروشند، مالیات چشمگیری گرفته می‌شود.

همه اینها نشان دهنده ماهیت خطرناك حباب و سفته بازی بوده و ذكر این نکته است، هرچند عامل پدید آورنده حباب سفته بازی نیست، میزان روی آوردن مردم به سفته بازی، حباب را بزرگتر و بیشتر و آثار زیانبار پس از تركیدن آن را بیشتر می‌كند.




برچسب ها : داستان تشکیل حباب ,


ادامه مطلب...

سال 2015 از زاویه تكنیكال - http://hadafhafez.ir



امروز اولین روز سال 2015 است و سوالی كه ذهن فعالین بازار را به خود اختصاص داده است این است كه سال پیش رو برای بازارهای مختلف چگونه خواهد بود . در این گزارش سعی خواهیم نمود تا با بررسی عملكرد بازارها در سال 2014 بتوانیم چشم اندازی برای سال 2015 ترسیم كنیم و سناریوهای مختلف پیش رو را به چالش بكشیم.

مس:

فلز سرخ در ابتدای سال 2015 كار خود را با قیمت 7444 دلار آغاز كرد و در آخرین روز سال با قیمت 6320 به كار خود پایان داد بدین ترتیب مس بازدهی منفی 15 درصدی را در كارنامه خود در سال 2014 ثبت كرد .

مس بعد از پشت سر گذاشتن بحران 2008 یك سال بعد یعنی در آغاز سال 2009 حركت صعودی خود را آغاز كرد و خود را تا مرز 10000 دلار در سال 2011 رساند بعد از آن در فاز اصلاح قرار گرفت و تاكنون این حركت اصلاحی ادامه داشته است .

با اتمام سال 2014 مس در 6320 دلار به كار خود پایان داد .همانطور كه در سمت چپ نمودار مشاهد می كنید این محدوده با 3 تماس، سطح حمایتی قوی را نشان می دهد كه از سال 2007 تاكنون فقط به مدت 10 ماه و آن هم در بحران 2008 زیر این قیمت معامله شده است كه نشان از قدرتمند بودن حمایت این قیمت برای مس دارد .

مس در آخرین ماه معاملاتی خود یك كندل دوجی سنگ قبر تشكیل داد كه در دستهای كندل برگشی هستند یعنی اخطاری برای اتمام حركت نزولی .تشكیل این كندل در نزدیكی سطح حساس 6320 جالب است كه نشان از احتیاط و توجه بازار به این محدوده دارد.

برای مشخص شدن جزئیات بیشتر یك تایم فریم به عقب تر رفته تا آرایش حركت قیمت واضح تر شود . همانطور كه در تصویر دوم مشاهد می كنید قیمت در گامهای آخر خود در داخل دو خط همگرا به محدوده حمایتی نزدیك شده است كه میتواند یك الگوی ولفی را شكل دهد . در محدوده زیر 6000 دلار در سویت زون این الگو احتمال بازگشت قیمت بسیار است . چنانچه بازار این الگو را ببیند و الگو تایید شود احتمال رشد قیمت تا محدوده 7500 دلار دور از ذهن نخواهد بود . اما چنانچه آهنگ نزولی قیمت حفظ شود هدف بعدی محدوده 5200 دلار در كف كانال نزولی (آبی رنگ ) خواهد بود .

بدین ترتیب:

تشكیل الگوی ولفی در محدوده یك سطح حمایتی امید به بهبود قیمت مس در اوایل سال را بیشتر كرده است .

clip_image002

clip_image004

آلومینیوم:

این فلز كار خود را در 2014 با قیمت 1765 دلار شروع كرد و با یك بازده 3.17 درصدی در قیمت 1821 دلار به كار خود پایان داد .

اما در آخرین ماه سال 2014 قیمت در نبرد با خط روندی كه نقطه آغاز آن 6 سال پیش با ریزش بحران 2008 قرار دارد شكست خورد و نتوانست از آن عبور كند و در شش هفته پایانی سال حتی یك هفته مثبت را هم تجربه نكرد . شكل گیری كندل قدرتمند نزولی در این نمودار هشدار از ریزشهای بیشتر در قیمت دارد .

اما مهمترین سطوح حمایت بر سر راه این ریزش محدوده 1780 دلار خواهد بود .همانطور كه در تصویر دوم مشاهده می كنید چنانچه یك فیبوناچی ریتریسمنت از آخرین موج نزولی ترسیم كنیم شاهد تشكیل یك الگوی گارتلی در این محدوده خواهیم بود . اما با توجه به نزول شارپ و تیز قیمت بعید میرسد قیمت به این محدوده واكنش نشان دهد .

سطح بعدی كه پتانسیل تبدیل شدن یه سطح حمایتی را دارد 1680 دلار است كه می تواند یك الگوی بت را شكل دهد .

نكته قابل توجه در نمودار این است كه این حمایتها می توانند مانع مقطعی ریزش قیمت شوند اما مادامیكه خط روند نزولی قیمت و سطح 2115 دلار شكسته نشود روند حركتی بلند مدت آلومینیوم نزولی است .

clip_image006

clip_image008

clip_image010

روی:

این فلز در ابتدای سال 2014 كار خود را از قیمت 2079 دلار آغاز كرد و توانست در پایان سال با رقم 2162 دلار به كار خود پایان دهد .با این حساب روی با بازدهی 4 درصدی بیشتری بازدهی را در بین فلزات (مس،آلومینیوم،طلا و نقره)به خود اختصاص داده و در صدر جدول قرار گرفته است.

روی نیز بعد از سقوط 2008 از اوایل سال 2009 حركت صعودی خود را شروع كرد و از قیمت 1096 دلار توانست خود را به تا سال 2010 به 2677 دلار نیز برساند . اما از سال 2010 تا اواخر 2013 یعنی به مدت سه سال یك الگوی تراكمی به شكل مثلث متقارن را شكل داد و در اواسط سال 2014 موفق شد بعد از سه سال خود را از كمند این الگو برهاند و به سطوحی فراتر از 2200 دلار نیز كه نزدیك به 30 ماه تجربه نكرده بود برسد .

اما اكنون به نظر میرسد قیمت در حال پول بك به ضلع بالایی مثلث و تثبیت خود بالای آن و بالای سطح 2100 دلار است .

چنانچه قیمت آهنگ صعودی به خود بگیرد و بر محدوده 2600 دلار غلبه كند می تواند اهداف رویایی را برای این فلز در سال 2015 متصور بود .

كندل شكل گرفته در اخرین ماه سال نشان از انتظار بازار برای تعیین جهت و ادامه حركت دارد .

clip_image012

قهوه :

سال 2014 سال خوبی برای قهوه بود چرا كه توانست بازدهی خیره كننده 51.5 درصدی را برای خود به جای بگذارد . این درحالی است كه رشد 103 درصدی را در بهترین حالت نیز تجربه كرد .در ابتدای سال 2014 قهوه در قیمت 110.96 دلار مورد معامله قرار گرفت و توانست ظرف 10 ماه خود را تا 225.63 دلار بالا بكشد و در آخر در قیمت 168.16 دلار به كار خود پایان داد .

آرایش كندل ماه اخر در نمودار نشان از عرضه شدید و افت ادامه دار قیمت دارد . همچنین واگرایی ایجاد شده در تایم فریم هفتگی نشان از افت بیشتر قیمت دارد لذا در نمودار قهوه علائمی صعودی برای میان مدت در نمودار دیده نمیشود .مكگر اینكه قیمت ارایش جدیدی به خود بگیرد .

clip_image014

clip_image016

پنبه :

پنبه در سال 2014 كار خود را از محدوده 84.37 دلار شروع كرد و در سه ماه نخست تا سطح 97.27 دلار نیز صعود كرد اما نتوانست خود را در این محدوده نگه دارد و بعد از آن شروع به ریزش كرد كه این ریزش تا پایان سال نیز ادامه داشت و در نهایت با یك افت 28.3 درصدی در قیمت 60.48 به كار خود پایان داد .

اما واگرایی شكل گرفته با اندیكاتور مك دی در این محدوده حمایتی می تواند نوید بخش روزهای خوب در سال آینده برای پنبه باشد .

اگر در تصویر مك دی دقت كنید كماكان هیستگرامهای مك دی در حال نزول بیشتر هستند كج شدن و كوتاه شدن هیستگرام در مك دی می تواند اخطاری برای قدرت گرفتن خریداران در بازار باشد .

تشكیل كندل دوجی در آخرین ماه سال بعد از ریزشهای تند قیمت را نیز می توان به فال نیك برای پنبه گرفت .

همچنین از نظر زمانی بهتر است به ماه های سوم و ششم سال توجه بیشتر شود چرا كه پنبه به این ماهها بسیارحساس بوده و از سال 2008 تاكنون در این ماهها چرخش قیمت را شاهد بودیم .

clip_image018

ذرت:

قیمت ذرت در آغاز سال 2014 در محدوده 421.81 دلار آغاز شد و با یك افت 6 درصدی در محدوده 396.31 دلار به كار خود پایان داد . این درحالی است كه ذرت قیمت 318 دلار را نیز تجربه كرد اما با قرار گرفتن در یك محدوده حمایتی قوی توانست به قیمت خود بهبود بخشد . شایان ذكر است محدوده 318 دلار محدوده كم ریسك معاملاتی برای ذرت خواهد بود .

به نظر نمیرسد قیمت ذرت در سال 2015 پایین تر محدوده 318 دلار برود. می توان ذرت را برای معاملات خرید در سال آینده زیر نظر داشت .

چنانچه قیمت بتواند بر خط روند نزولی خود غلبه كند و خود را بالای محدوده 400 دلار تثبیت كند می تواند به اهداف بالاتری در بلند مدت دست پیدا كند.

clip_image020

clip_image022

طلا:

فلز محبوب در سال 2014 در محدوده 1225.67 دلار در هر اونس شروع به معامله كرد و تا پایان سال با رسیدن به محدوده 1187.63 دلار زیان 3.1 درصدی را در كارنامه خود به ثبت رساند باه این ترتیب طلا دومین سال با بازدهی منفی خود را پشت سر گذاشت . این درحالی بود كه در ابتدای سال بسیاری از بانك ها و موسسات مالی و معامله گران پیشبینی بالای 2000 دلار را برای طلا كرده بودند !!!!

در نمودار ماهانه در ماه یازدهم قیمت یك كندل دوجی را ساخت و در ماه آخر توانست قیمت پایانی خود را بالاتر از پایانی ماه قبل خود ثبت كند .كه می تواند امید صعود در ماههای آینده را كماكان زنده نگه دارد . همچنین در تایم فریم هفتگی شاهد تشكیل الگوی ولفی هستیم كه می تواند محرك قیمت حتی تا محدوده 1500 دلار در هر اونس باشد اما برای این مهم قیمت باید اول خود را بالای 1200 دلار و سپس بالای 1270 دلار تثبت كند .

مادامیكه قیمت از سویت زون ولفی خارج نشود پتانسیل صعود برای اونس به قوت خود باقی است .

همچنین سایه افزایش نرخ بهره ایالات متحده را نباید بر سر معاملات طلا نادیده گرفت .

clip_image024

clip_image026

clip_image028

نقره :

قیمت نقره در سال 2014 افت 21.9 درصدی را تجربه كرد .نقره در ابتدای سال در قیمت 20.08 دلار مورد معامله قرار گرفت اما درپایان سال نتوانست به قیمتی بهتر از 15.678 دلار دست پیدا كند.

نقره آخرین حركتی صعودی خود را در مقیاس ماهانه از ماه یازدهم سال 2008 و از قیمت 9.83 دلارآغاز كرد .این حركت در حدوده دو سال و نیم وتا قیمت 49.77 دلار( تا ماه چهارم 2011 )ادامه داشت و از این محدوده آهنگ اصلاحی به خود گرفت كه تا امروز در این حركت اصلاحی قرار دارد .

اكنون قیمت بعد از اصلاح 78.6 درصدی به یك محدوده حمایتی نیز رسیده است . این درحالی است كه قیمت با اندیكاتور مك دی واگرایی مخفی مثبت نیز ایجاد كرده است چنانچه قیمت به حدی رشد كند كه هیستگرام مك دی كوتاه تر شود می تواند محركی برای صعود قیمت در سال جاری باشد .

همچنین كندل دوجی شكل گرفته بعد از 5 ماه نزول بی وقفه می تواند اخطاری برای توقف ریزش بیش از این قیمت باشد . تحركات قیمت در ماههای آینده مسیر سال 2015 را ترسیم خواهد نمود .

clip_image030

شكر :

قیمت شكر هم مانند اكثر كالاهای دیگر از گزند افت قیمت در سال گذشته در امان نبود و افت 11 درصدی را تجربه كرد. در ابتدای 2014 قیمت شكر 16.35 دلار بود اما در انتهای سال به 14.54 دلار كاهش پیدا كرد .

این ریزش حتی تا اخرین دقایق معاملات سال گذشته نیز ادامه داشت .اما همانطور كه در تصویر مشاهده می كنید قیمت همزمان به خط روند صعودی خود رسیده و هم به یك سطح حمایتی قوی برخورد كرده است كه می تواند جلوی ریزش بیش از این قیمت را بگیرد . اما به لحاظ كندلی هیچ گونه اخطاری مبنی بر توقف نزول قیمت و یا برگشت قیمت از این محدوده دیده نمیشود .

همچنین چنانچه زمان نمودار را مورد مطالعه قرار دهیم مشخص میشود قیمت شكر به ماههای دوم و ششم سال بسیار از خود حساسیت نشان میدهد و معمولا در این ماه ها از سال شاهد چرخش قیمت و تشكیل سطوح حمایت و مقاومت هستیم .بهتر است تحركات قیمت را در این بازهای زمانی زیر نظر داشت .چرا كه ممكن است فرصت معاملاتی كم ریسك و با ریسك به ریوارد بسیار جذاب فراهم شود .

clip_image032

سویا :

سویا در ابتدای 2014 قیمت برابر با 1283.5 دلار داشت كه در پایان سال به 1023.5 دلار رسید و یك كاهش 20.25 درصدی را به ثبت رساند .

اما در ماههای پایانی سال قیمت یك الگوی AB=CD را تكمیل كرد كه PRZ این الگو در محدوده یك سطح حمایتی قوی قرار دارد . واكنش سه ماه پیش قیمت به این محدوده نشان از توجه بازار به این قیمت دارد . همپوشانی نزدیك 100 فیبوناچی اكسپنشن و 161 فیبوناچی اكستنشن به قدرت این محدوده افزوده است .

clip_image034

بازدهی كالاها در سال 2014 در یك نگاه

clip_image036

 




برچسب ها : سال 2015 از منظر تکنیکال , طلا , مس , نقره , روی , آلومینیوم ,


ادامه مطلب...

مطلب رمز دار : سخنی با پارسای عزیزم در بدو تولد



این مطلب رمزدار است، جهت مشاهده باید کلمه رمز این مطلب را وارد کنید.





ادامه مطلب...

مطلب رمز دار : یکی از بهترین استراتژی های سود ده معاملاتی



این مطلب رمزدار است، جهت مشاهده باید کلمه رمز این مطلب را وارد کنید.





ادامه مطلب...

شاید از بهترین روشهای اموزش، اموزش تصویری باشد













برچسب ها : آموزش تصویری , تایم فریم , وارن بافت , warren buffet ,


ادامه مطلب...

از ترن هوایی پیاده شوید - نقل از سجاد و ....



شما ممکن است تحلیلگر تکنیکی یا فاندامنتال باشید. ممکن است بر مبنای اخبار ترید کنید یا اقتصاد جهانی را خوب بفهمید اما یادتان هست آخرین باری که ترید کردید چه احساسی داشتید؟ نگران بودید یا میترسیدید؟ وقتی پوزیشن را بستید چطور؟ این احساسات هزاران تریدر مانند شماست که بازار را حرکت میدهد.

از ترن هوایی پیاده شوید
اکثر تریدرها همیشه منتظر موقعیت مناسبند اما به محض ورود به ترید منطق را به کناری گذاشته و اسیر احساسات میشوند. آنها با سوار شدن در ترن هوایی احساسات، تمام ملزومات برد را فراموش میکنند و مهار عقلشان را به دست احساسات می سپرند و اینجاست که تریدر با نداشتن کنترل روی خودش، کنترل حسابش را هم از دست میدهد.
تمام تریدرهای موفق به نقش کنترل احساسات واقفند. تنها بازنده ها هستند که نقش احساسات فردی و جمعی را انکار میکنند.
برای موفقیت باید دنیا را همانگونه که هست دید و با چشمان باز ترید کرد، روند ها را شناخت و وقت و سرمایه را با رویا پردازی هدر نداد.


گوی بلورین:
اکثر تریدرها به تنهایی کار میکنند. با آنها صحبت که میکنی از سودهایشان میگویند و سعی میکنند ضررهایشان را پنهان کنند. اما میتوانی از ظاهرشان به ضررهایشان پی ببری.
اکثر تریدرها فکر میکنند وظیفه تحلیل بازار پیش بینی قیمت آینده است. آماتورها بدنبال پیش بینی میروند اما حرفه ای ها با جمع کردن و مدیریت اطلاعات، به بررسی احتمالات می پردازند.
مثالی میزنم: خاوناده ای مریضشان را که چاقویی در شکمش فرو رفته به اورژانس میرسانند. آنها دو سوال میکنند: "زنده می ماند؟" و "کی مرخص میشود؟" آنها پیش بینی میخواهند. اما دکتر شروع میکند به بررسی اوضاع بیمار. دادن مسکن، انتی بیوتیک، تزریق خون، عمل جراحی و ... او شرایط را مدیریت میکند و احتمال هر اتفاقی را بررسی میکند.
برای سود کردن در بازارهای مالی لازم نیست که شما آینده را پیش بینی کنید. بلکه باید تنها با توجه به شرایط دریابید که گاوها یا خرسها کدامیک کنترل بازار را دارند. قدرت دو گروه را بسنجید و با اصول مدیریت سرمایه هدفتان را بقاء در بازار قرار دهید. به خودتان مسلط باشید و به گرداب طمع و ترس نیفتید. تریدری که چنین کند از هر پیشگویی موفقتر خواهد بود.



برچسب ها : کنترل احساسات ,


ادامه مطلب...

شوک سوئیسی به بازار طلا - Libor Rate



دنیای اقتصاد: اونس طلا با جهش قیمتی‌ای که آن را به بهای چهار ماه پیش بازگرداند، بهترین رشد هفتگی فلز زرد در 10 ماه گذشته را رقم زد. این اتفاق ناشی از شوکی بود که بانک مرکزی سوئیس آخر هفته گذشته نه تنها به بازار طلا بلکه به همه بازارهای جهانی وارد کرد. بانک مرکزی سوئیس از سال 2011 برای کاهش ارزش فرانک و برای کمک به تقویت یورو، نرخ برابری پول این کشور را به‌طور خزنده به ارز واحد اروپایی میخکوب کرده بود، اما با ادامه افت یورو و به‌ویژه جدی شدن آغاز سیاست‌های «تسهیل کمی» از سوی بانک مرکزی اروپا، «بانک سوئیس» ناگهان اعلام کرد که این سیاست را کنار خواهد گذاشت تا فرانک در چند دقیقه با جهشی تاریخی روبه‌رو شود و یورو به افت خود ادامه دهد. با تحت‌تاثیر قرار گرفتن بازارهای ارز و سهام، خرید طلا به‌عنوان سرمایه امن تشدید شد، اما مساله دیگری که طلا با آن روبه‌رو است این است که نگرانی‌ها درباره تورم منفی منطقه یورو و رشد اقتصاد جهان ممکن است باعث شود که افزایش نرخ‌های بهره آمریکا از سوی فدرال رزرو به سال 2016 موکول شود و این امر نیز به افزایش جذابیت بازار اونس کمک خواهد کرد.


بانک مرکزی سوئیس از حمایت از یورو دست کشید
تاثیر رشد فرانک بر بازارها

گروه بازار پول: روز پنج‌شنبه روزی تاریخی برای بازارهای مالی بود. پس از هفته‌ها یکه‌تازی دلار در برابر ارزهای دیگر دنیا، بانک مرکزی سوئیس (SNB) اعلام کرد که دیگر واحد پولی فرانک را متناسب با یورو تنظیم نخواهد کرد؛ چراکه حاضر نیست همراه با یورو در حال تضعیف، فرانک نیز تضعیف شود.


بازارهای پولی و کالایی جهان به محض اعلام این موضوع واکنش نشان دادند تا نرخ برابری دلار آمریکا در برابر فرانک سوئیس ظرف 3 دقیقه نزدیک به 14 درصد سقوط کند و از 02/1 به 88/0 برسد. با تحت‌تاثیر قرار گرفتن بازارهای جهانی ارز، طلای جهانی نیز به پشتوانه تضعیف دلار و تقویت فرانک 35 دلار در هر اونس افزایش یافت و تا پایان فعالیت بازارها در روز پنج‌شنبه به 1262 دلار رسید، قیمتی که از ماه سپتامبر تجربه نشده بود.

 گسست سوئیس از اروپا
سیاست بانک مرکزی سوئیس از سال 2011 این بود که با پیگیری میخکوبی خزنده فرانک با یورو، سبب تقویت هر دو ارز شود، اما با توجه به وضعیت نامساعد مالی ناحیه یورو و سیاست تسهیل کمی که بانک مرکزی اروپا (ECB) قصد دارد در آینده نزدیک دنبال کند، تضعیف بیشتر یورو دور از ذهن نیست و این گویا همان موضوعی است که بانک مرکزی سوئیس نسبت به آن واکنش نشان داده است. ECB‌ قصد دارد همانند بانک مرکزی آمریکا برنامه‌های QE یا همان برنامه‌های خرید اوراق قرضه را پیاده کند تا نرخ بهره و هزینه تامین مالی بنگاه‌ها و خرید مسکن خانوارها کاهش یابد.
با وجود اینکه بانک مرکزی سوئیس با این اعلام مواضع قصد داشته است خود را تا اندازه‌ای از سیاست‌های پولی یورو مستقل گرداند، اما قطعا کاهش یا افزایش نرخ یورو و به تبع آن تغییر در هزینه تجارت بین اروپا و دیگر اقتصادهای جهان، بر سوئیس نیز به‌عنوان کشوری اروپایی تاثیر خواهد داشت و این کشور ممکن است راه فراری از این موضوع نداشته باشد.

 تحلیل HSBC از طلای 2015
تضعیف یورو در مورد طلا اثراتی چندوجهی دارد که پیش‌بینی آینده را کمی دشوار می‌کند.
با این همه پیش‌بینی‌های مهمی درباره روند طلا در سال جاری میلادی وجود دارد. با آنکه کاهش ارزش یورو و تقویت تقاضای طلا به دلیل افزایش خرید فلز زرد به‌عنوان سرمایه‌ امن در کوتاه‌مدت می‌تواند طلا را قیمتی‌تر کند، اما کاهش ارزش یورو در برابر دلار آمریکا به‌معنای افزایش ارزش دلار و تقویت بازار سرمایه‌ در آمریکا است، امری که طلا را برای رشد بیشتر تحت فشار می‌گذارد. حتی شاید در زورآزمایی طلا در مقابل دلار، این فلز زرد باشد که شکست خورده و ارزش خود را بیش از پیش از دست بدهد. با تمام این اوصاف، در گزارشی که بانک معتبر HSBC از دورنمای طلا در سال 2015 منتشر کرده است، قیمت متوسط طلا در این سال در حدود 1234 دلار در هر اونس برآورد شده است، رقمی که نسبت به دورنمای پیشین این بانک از قیمت طلا افزایش داشته است. بر اساس آخرین گزارش این بانک،‌ طلا در سال 2014 به خاطر تقویت نسبی بازارهای مالی و رشد ارزش برخی واحدهای پولی به‌خصوص دلار آمریکا، تحت‌فشار قرار گرفت و تضعیف شد، اما در سال 2015 به جهت کند یا متوقف شدن روند رشد مقطعی که دلار آمریکا خواهد داشت، طلا می‌تواند دوباره به‌عنوان کالایی امن مورد استقبال و تقاضای سرمایه‌گذاران قرار بگیرد.
این گزارش می‌افزاید عوامل دیگری نیز نظیر سیاست‌های پولی کشورهای مختلف، سطح تورم آنها و تلاطم‌های نرخ برابری ارزها که پیش‌تر مانعی برای رشد قیمت طلا بودند، می‌توانند در سال پیش‌رو به‌عنوان پشتوانه‌ای برای افزایش ارزش طلا نقش ایفا کنند. در واقع به گفته این گزارش تاثیر کاهشی این عوامل، پایان یافته است و حتی بانک‌های مرکزی و بازارهای نوظهور در حال ایجاد تقاضای تازه‌ای برای طلا در بازار هستند.
به گفته HSBC، شواهدی چون موقعیت‌های خرید اخذ شده در بازار جهانی طلا و نیز تمایل به نقد شدن سهام ETF (صندوق‌های قابل معامله) شرکت‌ها و خرید ETFهای مربوط به طلا، می‌توانند نوید رشد آینده قیمت طلا باشند.

  طلا تحت‌تاثیر رشد آمریکا
با این همه باید توجه داشت که مهم‌ترین عامل فشار روی طلا در سال 2014، ممکن است در سال جدید میلادی نیز به اثرگذاری خود ادامه دهد. بازار طلا به شدت تحت‌تاثیر رشد بازارهای مالی و ارزش دلار آمریکا است. دورنمای مثبت رشد اقتصادی آمریکا می‌تواند دورنمایی منفی برای طلا در سال آتی رقم بزند، به‌خصوص آنکه، به گفته کریستین لاگارد، رئیس صندوق بین‌المللی پول (IMF)، آمریکا در سال 2015 احتمالا تنها اقتصاد بزرگی خواهد بود که به مسیر رشد ادامه خواهد داد. آسوشیتدپرس در گزارشی به نقل از لاگارد نقل می‌کند کاهش قیمت نفت در کشورهای ثروتمند باعث خواهد شد نقدینگی بیشتری صرف خرید کالاهای دیگر شود، موضوعی که اقتصاد این کشورها را رشد خواهد داد.
در مقابل، کاهش قیمت انرژی در 19 کشور حوزه یورو می‌تواند سبب تشدید تورم منفی شود، موضوعی که منتج به کاهش قیمت‌ها و حداقل دستمزدها خواهد شد. تورم منفی در یورو، موضوع فراهم کردن محرک برای این اقتصاد را ضروری‌تر کرده و از این رو احتمالا در نشست 22 ژانویه ECB در مورد برنامه تسهیل کمی در حوزه یورو بحث و تصمیم‌گیری خواهد شد.

 دورنمای بازارها
رئیس IMF معتقد است: «بدهی بالا و بیکاری، رشد اقتصاد جهان را تهدید می‌کند.» به گفته او، رشد اقتصادی در سال 2015 در دنیا از جمله کشورهای اروپایی، ژاپن و چین کاهش یافته و کند خواهد شد و تنها آمریکا از این قاعده تا اندازه‌ای مستثنی خواهد بود، موضوعی که بانک جهانی نیز در آخرین گزارش خود با پیش‌بینی کاهش به 3 درصد برای رشد اقتصاد جهانی، بر آن صحه گذاشته است.
با وجود این توصیف لاگارد از مستثنی بودن آمریکا، اقتصاد این کشور هم می‌تواند از ناحیه کاهش قیمت نفت دچار چالش شود.  در واقع، قیمت پایین نفت برای اقتصاد آمریکا یک شمشیر دو لبه‌ است. در حالی که کاهش قیمت انرژی می‌تواند صنایع مختلفی را در آمریکا با رونق همراه کند، اما چرخ بخش عمده‌ای از اقتصاد این کشور از رونق بازار نفت، به حرکت در می‌آید.
ایالت‌های نفت‌خیز آمریکا، به‌طور قابل ملاحظه‌ای به قیمت نفت وابسته هستند و همین حالا متناسب با کاهش ارزش نفت، دچار مشکل کاهش سرمایه‌گذاری و افزایش بیکاری در صنعت اول خود یعنی نفت، شده‌اند. حتی اثر این موضوع تا اندازه‌ای است که در روزهای پایانی هفته گذشته، کاهش قیمت نفت بر بازار سهام آمریکا اثر گذاشت و این بازار منفی شد.
فعلا باید منتظر نشست بانک مرکزی اروپا در هفته پیش رو ماند که تصمیمات آن نشست می‌تواند دورنمای اقتصاد اروپا و آمریکا را تا اندازه‌ای روشن‌تر گرداند، موضوعی که بازارهای طلا و ارز را نیز به‌طور حتم دچار نوساناتی خواهد کرد.



Read more: http://www.donya-e-eqtesad.com/news/854139/#ixzz3P4uI1pDr



برچسب ها : Libor Rate ,


ادامه مطلب...

نظرات فعال بورس شیکاگو درباره اقتصاد ایران - 92/05/29 - 12:18



امیر ناصر معامله‌گر بورس کالای شیکاگو است و در مصاحبه‌هایی که سال گذشته با روزنامه دنیای اقتصاد داشت، سقوط قیمت جهانی طلا و صعودی شدن بازار بورس آمریکا در میانه بحران اقتصادی را با استفاده از روش محاسبات حجمیِ خود به درستی پیش‌بینی کرد.

او رکورددار تبدیل یک حساب معاملاتی هفتاد هزار دلاری به یک میلیون دلار در مدت 18 ماه است و با داشتن تنها 30 سال سن، تمام زندگی خود را وقف حمایت از کودکان سرطانی کرده است.

مسائل اقتصادی و تحلیل‌هایی که امروزه در مورد فراز و نشیب اقتصاد جهان به ویژه ایران داشت ما را بر آن داشت تا با وی به گفت‌وگو بنشینیم.

سال گذشته کمتر کسی در مورد سقوط قیمت اونس طلا و حتی رونق گرفتن بورس آمریکا صحبت می‌کرد در حالی که شما توانستید هر دو روند را به درستی پیش‌بینی کنید؛ مبنای کار شما بر چه اساسی است؟

در بازارهای مالی نوسانات قیمت‌ها تصادفی نیست و پشت پرده هر روند و تغییر قیمتی یک بازی پنهان نهفته است و گروه‌هایی این بازی را ساخته و از آن در راستای سود خود استفاده می‌کنند، به این ترتیب که قبل از انتشار یا اتفاق افتادن یک واقعه، سهام یا محصول مورد نظر خود را خریده و بعد از انتشار خبر با سود بسیار بالا خارج می‌شوند. فرض کنید شما یک کارخانه‌دار هستید و یک قرارداد تولیدی جدید را گرفته‌اید؛ شما و رئیس مالی کارخانه‌تان زودتر از بقیه از این قرارداد خبر دارید. بنابر این سهام کارخانه خود را زودتر از بقیه در حجم بالا می‌خرید و بعد از انتشار عمومی خبر گرفتن قرارداد، با قیمت بسیار بالاتر، این سهام را دوباره به بازار می‌فروشید. همین واقعیت در مقیاس بزرگ‌تر در بازارهای مالی مرتب تکرار می‌شود. هر چقدر بحران بیشتری وجود داشته باشد، نوسانات بیشتری وجود دارد و در پس هر نوسان عده‌ای سود می‌برند. همان‌طور که بحران مالی آمریکا به ضرر عموم مردم آمریکا تمام شد بانک‌های بزرگ آمریکایی مثل گلدمن ساکس که قبل از شروع بحران اقتصادی روی کاهش قیمت اوراق قرضه مسکن شرط بسته بودند، از این بحران سود بالایی بردند.

روش‌های پیش‌بینی من بر اساس شناسایی همین بازی‌های پنهان با محاسبات حجم معاملات است. اگر همان مسیری را برویم که سرمایه بازی‌ساز (Smart money) رفته، معمولاً پیش‌بینی‌ها درست محقق می‌شود. این روش ترکیبی از محاسبات حجم معاملات و قیمت و روابط بین آنها است. یک ارتباط پنهان بین مناطقی که قبلا قیمت در آنجا برگشته و مناطقی که در آینده قیمت در آنجا برگشت خواهد داشت، وجود دارد. روش محاسبات حجمی محدوده‌هایی را مشخص می‌کند که قیمت با تقریب بسیار بالایی در آن محدوده‌ها برگشت خواهد داشت. از آنجا که بازارهای مالی فرکتال هستند، داشتن روشی غیرخطی در مقایسه با روش‌های مرسوم در تحلیل تکنیکال یک مزیت محسوب می‌شود. با این روش تشخیص بازار رونددار از بازار بی‌روند امکان‌پذیر می‌شود؛ چون عامل نوسان قیمت‌ها هرچه که باشد، نهایتا خود را در حجم معاملات نشان خواهد داد.

با توجه به روی کار آمدن دولت جدید و تحریم‌های پیش‌رو، اوضاع اقتصاد ایران را چگونه ارزیابی می‌کنید؟

اگر اجرایی شدن و تصویب تحریم‌ها دو سال طول کشید، برداشتن آن حداقل پنج یا شش سال طول خواهد کشید. این‌گونه نیست که حتی اگر خواسته‌های آنها حتی تعلیق غنی‌سازی اجرا شود تحریم‌ها را بردارند. طرف غربی برای گذاشتن تحریم‌ها چند سال تلاش کرده و چندبار وزیر و معاون به چین فرستاده و با چند کشور لابی کرده و به این زودی کوتاه نمی‌آیند. در کل باید گفت که تحریم‌ها به این زودی برداشته نمی‌شود چون بهانه واقعی آنها صرفاً بحث هستهای ایران نیست؛ آنها فروپاشی اقتصادی را نشانه رفته‌اند و هیچ مرزی برای پایان اقدامشان نیست. بنابراین برای پنج‌سال آینده، باید روی تأمین غذا، کشاورزی و خودکفایی صنعتی برنامه‌ریزی شود. پس اگر منطقی فکر کنیم باید پیش‌فرض را به قطع کامل ارتباط اقتصادی بگذاریم. البته در مورد ایران مسئله صرفاً تأمین غذا نیست بلکه قحطی در فناوری، رفاه، آلودگی هوا و افزایش سرطان و احساس امنیت در قرن بیست و یک مهم‌تر است. مثلا صادرات دمپایی پلاستیکی را به دلیل داشتن مواد پلیمری ممنوع کرده‌اند و با ادامه این روند، عملاً در آینده صادراتی نمی‌توان داشت. در وضعیت فعلی تنها راه حل ممکن استفاده از اقتصاد مقاومتی و تغییر اولویت‌هاست.

با توجه به بدهی‌هایی که دولت گذشته برای دولت جدید به ارث گذاشته و ادامه تحریم‌های ظالمانه بین المللی، قطعاً دولت جدید راه سختی پیش رو دارد.

با توجه به ارزیابی شما از وضعیت آینده اقتصادی قیمت ارز را چگونه می‌بینید؟

با چند برابر شدن حجم نقدینگی، تراز جاری اقتصادی و ادامه محدودیت‌های مالی، ارزش ریال باز هم کاهش خواهد یافت. بازارها مرز ندارند و مانند ظروف به هم پیوسته هستند، وقتی یک طرف ظرف را شیب کنیم سرمایه از این ظرف به آن ظرف می‌رود. ما ماهانه 3 درصد رشد نقدینگی ریالی داریم که اگر آن را تصاعدی در نظر بگیریم، سالانه باعث 60 تا 70 درصد تورم ارزی خواهد شد و این میزان غیر از فشاری است که بابت تحریم و عدم داشتن درآمد ارزی خواهیم داشت.

برای مثال سال اولی که تحریم‌ها علیه عراق اجرایی شد، هر دینار برابر با سه دلار بود؛ در حالی که هشت سال بعد، هر دلار برابر با سه هزار دینار عراق شد. یعنی اینکه عراق سالی 300 درصد تورم ارزی داشت. ارز می‌تواند در عرض یک‌سال چند ده برابر هم شود کما اینکه در ترکیه، مجارستان و ترکمنستان این مسئله رخ داد در عراق و زیمبابوه هم شبیه این اتفاق افتاد. دولت به عنوان پدرخوانده برای کاهش درآمد خود برای ده سال آینده باید فکر کند. ذات رفتارهای بازار ارز و سکه در ایران به این صورت است که صعود آن جهشی و کاهش آن فرسایشی است. هر چند در بازارهای خارجی این قضیه بر عکس است و یکی از دلایل آن عدم وجود بازارگردان قوی در اینجا است.

توصیه به خرید دلار ندارم چرا که سرمایه‌گذاری نیست و 100 دلار الان در پنج سال بعد هم 100 دلار خواهد بود نه 101 دلار زیرا با این کار تنها قدرت خرید حفظ می‌شود. بزرگترین خدمت در آینده گسترش هرگونه صادرات و آوردن ارز به داخل کشور است.

پس با این حساب، با افزایش احتمالی قیمت ارز ثروت ملی ایران کاهش خواهد یافت؟

سیستم ریالی شناسایی سود و ضرر خود یک فریبی بزرگ است. سود بانکی 20 درصدی در مقابل تورم ارزی 60-70 درصدی سود نیست بلکه 50 درصد ضرر است.

مثلا چند سال قبل یک پراید هشت میلیون قیمت داشت که حدود هشت هزار دلار می‌شد اما الان یک پراید حدود 16 میلیون که معادل 5 هزار دلار است؛ یعنی همه چیز به ریال بالا رفته و به دلار پایین آمده است. اگر بخواهیم قدرت خرید را اندازه بگیریم، باید همه چیز را به ارز تبدیل کنیم. به همین منوال از مسکن و بورس ایران نمی‌توان انتظار افزایش ثروت داشت چون این دارایی‌ها از نظر ریالی رشد می‌کنند ولی از نظر دلاری کاهش قیمت خواهند داشت. به این قضیه پانزی‌اسکیم می‌گویند که با وعده درآمد و سود غیر واقعی سرمایه‌ها تحلیل می‌رود.

اگر دولت افزایش نقدینگی و چاپ پول نداشته باشد حقوق کارمندان و سایر هزینه‌ها تأمین نخواهد شد و این حجم زیاد افزایش پول باعث تورم خواهد بود.

در بازار ایران یک سیکل سنتی وجود دارد که رشد ارز باعث رشد سکه و سپس افزایش قیمت خودرو و مسکن و بورس می‌شود اما نهایتاً این چرخه از بین می‌رود؛ با افزایش تصاعدی ارز، بورس و مسکن نمی‌تواند همپای آن رشد کند چون تورم فعلی ناشی از افزایش درآمد نفتی نیست، بلکه ناشی از کاهش درآمد نفتی است. مثلا سالانه قیمت ارز 70 درصد، ملک 30 درصد و درآمد مردم 10 درصد (یا اصلاً) به ریال رشد می‌کند، اما در نتیجه مسکن 40 درصد به صورت دلاری پایین می‌آید.

اوضاع بورس ایران را چطور تحلیل می‌کنید؟

وقتی اقتصاد را دلاری ببینیم، ارزش سهام هم باید دلاری دیده شود و نه ریالی؛ هر سهام یا دارایی که در سال کمتر از ارز به صورت ریالی رشد کند، دارای ریسک است. ارزش بورس از 100 میلیارد دلار در چند سال پیش به 40 میلیارد دلار کاهش پیدا کرده است این در حالی است که افزایش سرمایه و ورود شرکت‌های بزرگی مثل پتروشیمی، پالایشگاه، بانک و ذوب‌آهن را به بازار بورس داشتیم. برای مقایسه مثالی می‌زنم، فقط ارزش بازار شرکت Apple حدود 400 میلیارد دلار است که یعنی این شرکت به تنهایی 10 برابر کل بورس ایران که شامل این همه پالایشگاه، کارخانجات فولاد، سیمان، خودروسازان و بانک‌ها ارزش دارد.

ارزش بورس ایران واقعی نیست؛ بهتر است تابلوی بورس و شاخص ارزی باشد تا مشخص شود که بازار رشد کرده یا نه و همچنین حجم مبنا برداشته شود و از ریزش نترسند. مسئولان بورس به جای مانور دادن بر شاخص بر روی نقدشوندگی و حجم معاملات تکیه کنند و شاخص را مثل بقیه نقاط دنیا به شاخص قیمت برگردانند.

تیترهایی مثل رکورد شاخص بورس تهران شکسته شد صحیح نیست. زیمبابوه که اقتصاد ورشکسته‌ای دارد در عرض یک سال بازار بورسش یک میلیون درصد رشد کرد و سپس 32 تا صفر از جلوی واحد پولی آن برداشته شد. بعد نتیجه گرفتند که شاخص و ترازنامه‌ها را دلاری کنند. حال اگر شاخص بورس تهران را به صورت ارزی محاسبه کنیم، می‌بینیم که در این چند سال با وجود اعلام‌های رشد شاخص بورس تهران با کاهش ثروت مواجه شدیم. محدودیت‌هایی مانند: بستن نمادها، حجم مبنا و بلوکه کردن دارایی سهام داران و از سوی دیگر مشکلات صنایع بورسی مانند نرخ دستوری فروش، عدم تعلق یارانه به شرکت‌ها، تحریم‌های بانکی و حمل و نقل که اجازه صادرات یا واردات را نمی‌دهد آینده مبهمی برای بورس تهران رقم خواهد زد.

نفت مهم‌ترین منابع درآمدی ماست؛ شما آینده نفت را چطور می‌بینید؟

آمریکا تا سال 2016 از بزرگترین واردکننده به بزرگترین صادر کننده نفت تبدیل خواهد شد. فناوری حفاری افقی در چند سال اخیر به شدت توسعه پیدا کرد و فرصتی برای استخراج منابعی که قبلا قابل استخراج نبودند را فراهم کرد. همه محاسباتی که در تئوری پیک اویل(اوج نفتی) مطرح شده مبتنی بر منابع سنتی نفت است که با پیشرفت فناوری جدید اوج نفتی ده‌ها سال به تعویق افتاده است. مسئولان مورد تأثیر تئوری اوج نفتی درباره چشم‌انداز آینده بازار نفت و اهمیت منطقه خاور‌میانه در معادلات جهانی به اشتباه رفته‌اند. پیشرفت فناوری باعث استحصال گاز شیل در مقیاس وسیع شده به طوری که قیمت گاز نسبت به چند سال پیش نصف شده و برای نخستین‌بار آمریکا تبدیل به صادرکننده گاز شده است؛ منابع گاز شیلِ کشف شده برای مصرف 100 سال آمریکا کفایت می‌کند. همچنین اخیراً چین در شمال شرقی کشورش، منابع عظیم گاز شیل کشف کرده که نیاز 300 سال چین را تأمین خواهد کرد. در استرالیا اتریش و نیوزلند هم این منابع کشف شده‌اند.

یکی از دلایل تغییر راهبرد نظامی آمریکا و انتقال گرانیگاه از خاورمیانه به آسیای جنوب‌شرقی همین است که با خودکفایی آمریکا در حوزه انرژی، خاورمیانه اهمیت راهبردی کمتری خواهد داشت؛ همین طور در سال 2017 واردات نفت کشورهای اروپایی به میزان قابل توجهی کاهش خواهد یافت. حتی اگر در خوش بینانه‌ترین حالت تحریم‌ها در عرض سال‌های آینده برداشته شوند درآمد حاصل از نفت و میعانات گازی مثل گذشته نخواهد بود.

از سوی دیگر آمریکا نفت و بنزین بسیاری از کشورهای آمریکای‌مرکزی را تأمین می‌کند و در همین راستا باید گفت که میزان نفتی که آمریکا وارد می‌کند نشان‌دهنده این نیست که همه‌اش را خودش مصرف می‌کند.

بعد از اینکه چند سال طول کشید تا تحریم‌ها برداشته شود، برای به دست آوردن دوباره بازار نفت چند سال زمان لازم است و از آن زمان به بعد، قیمت نفت و گاز کاهش خواهد یافت؛ پس ما از هم اکنون باید برای سال‌های آینده برای اقتصادی بدون درآمد نفتی برنامه‌ریزی کنیم.

------------------------

گفت‌وگو: مریم بهمند

http://www.farsnews.com

 






ادامه مطلب...

علت عدم به روز رسانی وبلاگ



با سلام خدمت کلیه خوانندگان

 

یک روز سیستم ام را روشن کرده و در اتوماسیون، با نامه ای برخورد کردم که تنم لرزید و اون نامه علت اصلی عدم فعالیت بود.

 

متاسفانه بورس ما ضعف های بسیاری دارد از جمله عدم شفافیت و شاخص اشتباه و ....  همین معایب باعث شد که به تحقیقات خود در مورد سایر بازارهای مالی دنیا ادامه بدهم و از همگی بابت عدم ارائه سیگنال عذرخواهی می کنم و از این پس هم می خواهم در این وبلاگ ، تجربیات خود را قرار بدهم برای استفاده پسرم در آینده.






ادامه مطلب...

بازگشایی نماد پالایشی ها تا پایان مهرماه




مدیران سازمان بورس، مدیران کارگزاری ها و کارشناسان بازار سرمایه و نیز گروهی از خبرنگاران فعال این حوزه از مجتمع پالایشگاه و پتروشیمی تبریز بازدید کردند و از نزدیک با فعالیت های تولیدی و برنامه های آینده این دو مجموعه آشنا شدند. در جریان این بازدید که پنج شنبه هفته گذشته انجام شد، مدیران دو مجتمع مذکور طی یک نشست خبری به سوالات و ابهامات موجود بازدیدکنندگان پاسخ دادند .

 

به گزارش خبرنگار اعزامی بورس نیوز، در ابتدای این برنامه مدیرعامل شرکت پالایش نفت تبریز در جمع بازدیدکنندگان به تشریح توانمندی های این مجتمع پرداخت و اظهار داشت: "شبریز" در حالی طی سال 1356 و با ظرفیت اسمی 80 هزار بشکه در روز راه اندازی شد که این میزان در سال 1371 به 110 هزار بشکه در روز رسیده و با این میزان حدود هفت درصد از توان تصفیه نفت خام کل کشور را به خود اختصاص داده است .

 

محمد باقر دخیلی افزود: نفت گاز، بنزین موتور و نفت کوره سنگین عمده تولیدات این مجتمع پالایشی را تشکیل می دهند و نفت خام مورد نیاز پالایشگاه ها به میزان 110 هزار بشکه در روز نیز از میادین نفتی جنوب کشور توسط خط لوله ای به قطر 16 اینچ و گاز طبیعی مصرفی به طور متوسط به میزان 40 هزار متر مکعب در ساعت از شبکه نفت خام کشورهای حوزه دریای خزر موسوم به cros توان فرآورش نفت خام های متنوع را دارا است .

 

وی در بیان طرح ها و پروژه های در دست اجرای شرکت پالایش نفت تبریز گفت: بیش از 9 طرح مختلف جدید در این مجتمع در دست اجرا است که از جمله آن می توان به گرانول سازی گوگرد به صورت گرانول جهت ایجاد امکان صادرات و افزایش ارزش محصول و حذف آثار مخرب زیست محیطی پخش ذرات گوگرد در هوا نام برد. همچنین اختلاط روغن های روان ساز، تصفیه گاز با استانداردهای یورو 4، احداث مجتمع روغن سازی و تولید پنج نوع روغن پایه گروه 2و 3 از دیگر طرح هایی است که برای ارتقای کیفیت و کمیت محصولات، افزایش میزان تولید محصولات با ارزش افزوده بالاتر، تولید محصولات با استانداردهای روز دنیا و افزایش بهره وری واحدهای عملیاتی و راندمان تولید اجرایی شده است .

 

این مقام مسئول تأکید کرد: اجرای طرح جامع ارتقای کیفی و کمی فرآورده ها نیز با سرمایه ای بیش از 900 میلیون دلار برآورد شده که می تواند به دو صورت آورده نقدی سهامداران و یا دریافت وام با بهره هشت درصد صورت پذیرد .

 

وی در خصوص IRR برآوردی این طرح گفت: طبق طرح توجیهی در نظر گرفته شده نرخ IRR یا نرخ بازده داخلی طرح بر حسب نوع تأمین سرمایه به صورت نقدی یا دریافت وام بین 21 تا 31 درصد متفاوت خواهد بود .

 

مدیرعامل "شبریز" در خاتمه سخنان خود به ثبت رکورد رشد چهار برابری سود خالص پس از کسر مالیات در سال 92 نسبت به سال پیش از آن اشاره کرد و گفت: روند افزایشی آمار فروش ریالی محصولات نیز در سال 92 نسبت به سال 91 به صورت قابل توجهی محقق شده و به نظر می رسد این روند مثبت در سال 93 نیز ادامه خواهد یافت .

 

براساس این گزارش گفتنی است پس از این جلسه، از واحدهای عملیاتی شرکت های پالایش نفت و پتروشیمی تبریز بازدیدی به عمل آمد .

 

در ادامه، نشست خبرنگاران حوزه بازار سرمایه با مدیران سازمان بورس، بازار سرمایه و پتروشیمی و پالایش نفت تبریز برگزار شد و معاونت مالی و سرمایه گذاری های هلدینگ نفت و گاز پارسیان به نمایندگی از سهامدار عمده و نیز مدیران این مجتمع پالایش نفت و پتروشیمی تبریز به سوالات مطرح شده حاضرین در نشست پاسخ گفتند .

 

مدیرعامل "شبریز" در پاسخ به سوال خبرنگار بورس نیوز در خصوص زمان بازگشایی نماد و وضعیت تحقق سود در صورت های مالی عملکرد دوره شش ماهه اول سال مالی 93 گفت: دلیل اصلی توقف نماد در بورس عدم ارایه صورت های مالی سه ماهه و شش ماهه سال مالی جاری بوده که ناشی از نامشخص بودن نرخ فرآورده های تولیدی و نرخ نفت خام مصرفی در کل صنعت است .

 

دخیلی افزود: در این رابطه جلسات متعددی در وزارت نفت و با حضور مدیران پالایش و پخش فرآورده های نفتی ایران و سازمان بورس و اوراق بهادار برگزار شده و وزیر نفت از اعلام سیاست های کیفی سازی و نرخ نفت خام مصرفی فرآورده های تولیدی پالایشگاه ها ظرف 20 روز آینده خبر داده است. پس از آن صورت های مالی قابل تنظیم و اعلام به سهامداران است که امیدواریم این موضوع تا آخر ماه به واحدهای مالی پالایشگاه ها ابلاغ باشد و پس از آن می توان شاهد بازگشایی نماد "شبریز" و سایر نمادهای گروه بود؛ اما در حال حاضر برآورد دقیقی از میزان تحقق سود وجود ندارد .

 

وی در خصوص سوال یکی دیگر از خبرنگاران پیرامون وضعیت 845 میلیارد ریال تفاوت نرخ ارز موجودی نفت خام و فرآورده های ویژه مطالبه پالایش و پخش از پالایشگاه تبریز تصریح کرد: این مبلغ مربوط به پایان دوره سال 91 بود که با توجه به اتفاقات سال 92 و دستورالعمل دولت بایستی کلیه فرآورده ها و نفت خام با نرخ ارز مبادلاتی محاسبه شود که براساس همین مصوبه این مبالغ در قالب همین موارد محاسبه و به طور کامل تصفیه حساب شد .

 

زادمهر، معاونت مالی و سرمایه گذاری "پارسان" در رابطه با برنامه حمایت از سهام "شبریز" در زمان بازگشایی نماد معاملاتی گفت: تمام پالایشگاه ها با همکاری سازمان بورس تلاش دارند ارایه صورت حساب ها و تعیین تکلیف دستورالعمل کیفی سازی محصولات تسریع شود و طبق گفته رییس سازمان بورس ظاهراً این قول گرفته شده که صورت حساب ها به گونه ای ارایه شود که پالایشگاه ها در سودآوری خود دچار مشکل نشوند.




برچسب ها : پالایشگاه ,


ادامه مطلب...

نیمــــــــــــــه بازار



با حکم قطعی دادگاه اتحادیه اروپا مبنی بر رفع تحریم 5 موسسه ایرانی از جمله دانشگاه صنعتی شریف، بیمه معلم و بانک سینا پس از مدت ها امروز احساس می کنیم بازاری آرام و بدون تنش را داریم شاید حجم معاملات نسبت به روزهای قبل تغییر چندانی نکرده باشد اما آرامش خاصی در چهره فعالین بازار دیده می شود که می تواند نشانگر این باشد که شاید داریم به توافق هسته ای نزدیک می شویم و این امر می تواند همان محرک مورد انتظار برای رشد بازار سهام ما باشد، برداشتن این تحریم ها می تواند مستقیم بسیاری از گروه ها از جمله بانک و بیمه را تحت الشعاع خود قرار دهد که دلیل مثبت بودن این نمادها در بازار امروز نیز چیزی به جز این امر نمی باشد، این مهمترین اخبار سیاسی پایان هفته گذشته بود که بسیار مسرت بخش نیز می باشد، در حوزه اخبار اقتصادی نیز مسعود نیلی دیشب در برنامه زنده تلویزیونی"پایش" شبکه اول سیما با اشاره به اینکه شیوه محاسبه نرخ رشد اقتصادی در ایران مطابق استانداردهای جهانی بوده و در این روش در سایر کشورها نیز رایج است، گفت: بین نرخ رشد اقتصادی و نرخ بیکاری در بلندمدت رابطه وجود دارد ولی در دوره رکود این رابطه لزوما وجود ندارد. یعنی بنگاه‌های اقتصادی در شرایط رکود به دلیل وجود قانون کار نیروی کار خود را تعدیل نمی‌کنند و بنابراین بعد از به وجود آمدن رونق اقتصادی نیز تا مدتی شاهد کاهش نرخ بیکاری نخواهیم بود. در عوض نرخ مشارکت اقتصادی افزایش پیدا می‌کند که باعث می‌شود در همین حال نرخ بیکاری در کشور حتی با وجود رونق اقتصادی افزایش یابد. اوراق آتی سهام نیز که راه اندازی شده است و هر روز معاملاتش در حال افزایش است، این اتفاق باعث می شود ریسک اوراق کاهش یابد و از سویی یک قدم به استانداردهای جهانی نیز برداشته شود. با توجه به این اخبار خوب رتکو صف خرید دارد، ساختمانی ها امروز نیز کمابیش مثبت هستند و صف خرید ثنوسا و ثاژن همچنان پابرجاست، بیمه ای ها امروز مثبت هستند و تحت خبر لغو برخی از تحریم ها عمدتاً همراه با صف خرید کار خود را دنبال می کنند به نظر برداشته شدن تحریم ها منجر می شود این شرکت ها بتوانند ارگان ها و نهادهای بیشتری را حتی در حوزه بین المللی به لیست بیمه ای های تحت پوشش خود دراورند، در مورد کنتور سازی و بترانس نیز خبرهای خوبی شنیده می شود، از جمله خبرهای مثبت در مورد کنتورسازی راه اندازی خط تولید کنتور آب در سال جاری با برند کاسپین و وصول بخشی از مطالبات شرکت و افزایش قابل توجه تولید بردهای الکترونیکی که منجر به افزایش نیروی انسانی شرکت شده می باشد. سمگا نیز که گزارش 6 ماهه خود را روانه بازار کرده است و یک قدم به بازگشایی نزدیک تر شده است، گروه سرمایه گذاری میراث فرهنگی و گردشگری ایران در جدیدترین گزارش 6 ماهه خود ( حسابرسی شده ) سود هر سهم شرکت را مبلغ 530 ریال اعلام نموده است که نسبت به گزارش قبلی ( حسابرسی نشده ) با تعدیل مثبت 30 درصدی همراه بوده است که شرکت در این دوره 6 ماهه سود هر سهم خود را صفر ریال اعلام کرده است. دارویی ها نسبت به هفته قبل منفی تر معامله می شوند و جز اولین گروه هایی هستند که پیشتاز در گزارشات 6 ماهه هستند برای نمونه البرز دارو  در جدیدترین گزارش 6 ماهه منتهی به 1393/12/29 سود هر سهم شرکت را مبلغ 2118 ریال اعلام نموده است که نسبت به گزارش قبلی بدون تغییر اعلام شده است، همچنان معتقدیم اختصاص بخشی از پرتفوی بلندمدت به این گروه و توجه به نمادهایی همچون والبر و داسوه می تواند اقدامی کم ریسک باشد. با خبر افزایش نرخ قند و شکر گروه قندی همچون هفته پیش با اقبال گسترده بازار روبرو هستند و با صف خرید کار خود را دنبال می کنند. در میان سرمایه گذاری ها وغدیر، ومعادن و وبانک از جمله گزینه های پیشنهادی برای خرید و نگهداری می باشند، ظرف روزهای آینده ارزش خالص دارایی های هر یک از این سرمایه گذاری ها بروزرسانی می شود. در گروه فولادی یکی از گزینه های پیشنهادی جهت خرید و نگهداری بلندمدت می تواند فولاد ارفع باشد، به نظر نباید انتظار زیادی از گزارشات 6 ماهه این شرکت ها داشت ولی در این قیمت ها و با دید بلندمدت می توانند برای خرید مناسب باشند، وصنا نیز که یک تغییر مدیریتی داشته است و یک مدیر معدنی یعنی آقای احمدزاد اصل را به مدیریت عاملی خود قبول کرده است.

پرشین تحلیل - مهر ماه 1393






ادامه مطلب...

بهترین فرصت خرید سهام با توجه به یک فاکتور



به نظر می رسد وجود ابهامات مختلف در فضای کلان اقتصادی و سیاسی منجر شده که ریسک سرمایه گذاری در بازار سرمایه افزایش پیدا کند و بنابراین سهامدار در مقطع فعلی به دنبال بازاری با ریسک پایین تر است که بتواند در آن بازار، بازدهی مطلوبی را کسب نماید .

 

در همین راستا، اقبال نیا، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار کرد: نتیجه مذاکرات به عنوان اساسی ترین فاکتور تأثیرگذار بر روند بازار سرمایه است البته عوامل دیگری بر روند قیمت سهام در بورس تأثیرگذار هستند. اما در مجموع می توان گفت که با توجه به رسیدن قیمت اکثر سهام به کف قیمت خود پی بر ای بازار در مقطع فعلی جذاب و مناسب است .

 

اقبال نیا تصریح کرد: به نظر می رسد روند قیمت سهام در بورس صعودی توأم با شیب ملایمی باشد افزون بر این متناسب با تحولات و نتیجه مذاکرات هسته ای، این شیب می تواند تغییر کند. گفتنی است که خروج از رکود اقتصادی جزء عوامل مهم و تأثیرگذار بر روند کلان اقتصادی و بورس می باشد .

 

این بازار سرمایه بیان کرد: همچنین با توجه به کاهش نرخ تورم، انتظار می رود که نرخ سود بانکی نیز کاهش یابد که این قضیه نیز می تواند تأثیر مثبتی بر روند قیمت سهام در بورس بگذارد با توجه به تدبیر و عقلانیتی که در کل اقتصاد و سیاست کلان اقتصادی در مقطع فعلی حاکم است می توان اظهار کرد که سرمایه گذاری از سمت فعالیت های سفته بازی به سمت فعالیت های تولیدی در حال سوق دادن است در نتیجه این عامل تأثیر مثبتی بر اقتصاد در سطح کلان خواهد گذاشت .

 

اقبال نیا عنوان کرد: متأسفانه مشکلی در فضای کلان اقتصادی با آن مواجه هستیم، عدم ثبات در تصمیم گیری ها است بطوریکه تصمیمات مقطعی در خصوص صنایع مختلف منجر شده که فعالان اقتصادی نتوانند برنامه بلندمدتی را برای تصمیم گیری خود در نظر بگیرند در نتیجه این قضیه و بی ثباتی در نرخ گذاری در بلندمدت، تأثیر منفی بر بنگاه های اقتصادی و همچنین بازار سرمایه می گذارد .

 

وی در خاتمه افزود: به اعتقاد بنده وضعیت گزارشات 6 ماهه شرکت ها در حد معقول و متناسب با بودجه های پیش بینی شده خواهد بود علاوه بر این با توجه به افت شدید قیمت سهام در بورس، هم اکنون بهترین زمان جهت خرید سهام بنیادی با پی بر ای پایین است.




برچسب ها : اوضاع و احوال بورس ,


ادامه مطلب...

شنیده های بازار از پرشین تحلیل



 در مورد دو سهم

شنیده ها حاکی از آن است که تک نمادهایی مانند بترانس در حال آماده شدن برای خرید هستند، تکشا نیز صحبت هایی از افزایش سرمایه آن شنیده می شود.

 

دلیل مثبت بودن بیمه ای ها در بازار امروز

همزمان با حذف دانشگاه شریف و چند شرکت دیگر از لیست تحریم‌ها  از جمله بیمه معلم، می توان انتظار رشد گروه بیمه ای حداقل در کوتاه مدت را داشت، دلیل سبز شدن نمادهای این گروه در معاملات امروز دریافت آلارم های مثبت از رفع تحریم ها می باشد که می تواند ادامه دار نیز باشد.

 






ادامه مطلب...

تکرار تاریخ در بازار طلا؟



سقوط بهای طلا در ماه سپتامبر و افت قیمت اونس به زیر مرز 1200 دلار در هفته گذشته باعث شده گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال تکرار سقوط سال 2008 ایجاد شود. در مقطعی از سال 2008 افت بهای اونس به زیر مرز 1000 دلار، طلا را ظرف چند ماه به سطح 700 دلاری رساند. اکنون با ثبت قیمت‌هایی زیر مرز روانی، پرسش مهم این است که آیا با توجه به روند کاهشی طلا در هفته گذشته باید در انتظار تکرار روند سال 2008 و سقوط بیشتر قیمت فلز زرد باشیم؟
اونس جهانی در کانال جدید خیمه زد
تکرار تاریخ در بازار طلا؟

سقوط بهای طلا در ماه سپتامبر و افت قیمت اونس به زیر مرز 1200 دلار در هفته گذشته، ممکن است به تکرار تاریخ منجر شود. در سال 2008 افت قیمت اونس فلز زرد به زیر مرز 1000 دلار باعث شد که طلا وارد روندی کاهشی شود و ظرف چند ماه به  سطح 700 دلاری سقوط کند. 
پس از آن این فلز گرانبها در نتیجه بحران مالی جهانی مرز 1900 دلار را هم رد کرد تا بعد با احیای اقتصاد آمریکا اندک اندک آرام بگیرد و در سال 2014 بیشتر پیرامون مرز 1300 دلار نوسان کند. اکنون آیا با توجه به روند طلا در هفته گذشته باید در انتظار تکرار روند سال 2008 باشیم؟ 
فلز زرد در هفته گذشته نه تنها در برابر عوامل اندک افزایشی مقاومت کرد، بلکه از مرز روانی 1200 دلار هم پایین تر آمد تا اهمیت معاملات در هفته جاری بیشتر شود. بهای طلا که دو هفته پیش در برابر اثر افزایشی حملات آمریکا و همپیمانانش به مواضع داعش در سوریه و عراق مقاومتی نسبی کرده بود، هفته گذشته نیز در برابر تظاهرات دموکراسی خواهان هنگ‌کنگ و همچنین احتمال ضعیف گسترش ویروس ابولا در ایالات‌متحده مقاومت کرد. این مقاومت با توجه به اخبار رسیده از اقتصاد ایالات‌متحده به هیچ روی عجیب نبود، اما افت طلا به دلیل احیای بزرگ‌ترین اقتصاد جهان هفته گذشته وارد مرحله جدیدی شد. پس از تاثیر عبور آمریکا از رکود، مرز روانی 1300 دلاری طلا شکسته شد و طلا هفته به هفته سطوح پایین و پایین تری را تجربه کرد تا مرز روانی جدید مرز 1200 دلاری باشد، اما این مرز هم هفته گذشته در هم شکست تا هر اونس این فلز گرانبها که هفته را با قیمت 1219 دلار آغاز کرده بود، در پایان هفته به بهای 1190 دلار برسد و یک سطح قیمتی بی‌سابقه از دسامبر 2013 را تجربه کند.


   فشار دلار قوی
در هفته‌ای که گذشت هم مانند هفته‌های گذشته تقویت دلار مهم‌ترین دلیل افت طلا بود که در طول و به خصوص پایان هفته از دیگر داده‌های مربوط به اقتصاد ایالات‌متحده نیز تاثیر پذیرفت. اثر دلار قوی از نخستین روز کاری هفته قابل مشاهده بود. قیمت نهایی اونس در این روز 1215 دلار بود. اونس که در این روز پایین‌ترین سطح خود در 9 ماه پیش از آن را حفظ کرده بود در این روز شاهد پوشش کوتاه‌مدت از سوی معامله‌گران بود اما دلار مهم‌ترین عامل بازار ماند. قیمت نهایی روز سه‌شنبه 1208 دلار بود تا بهای اونس باز هم پایین‌ترین سطح در 9 ماه پیش از آن را تجربه کند. این افت عمدتا ناشی از عوامل خارجی بود. تداوم تقویت شاخص دلار و همچنین ادامه کاهش بهای نفت خام مهم‌ترین عوامل تاثیرگذار بر بازار طلا در این روز بودند. سه‌شنبه پایان ماه سپتامبر، ماه سقوط طلا و ماه پایانی سه ماه سوم سال میلادی نیز بود تا رقم 1208 دلار اهمیت بیشتری پیدا کند. دلار در این روز نیز قوی ماند، اما سه‌شنبه در کنار دلار تاثیر یک عامل قدیمی دیگر نیز بیشتر قابل رویت بود. افت شدید بهای نفت خام در این روز به همراهی طلا با طلای سیاه انجامید. برخی از کارشناسان حوزه انرژی بهای نفت در روز سه‌شنبه را قیمت کف دانستند، که رشد نسبی بهای نفت در روز چهارشنبه تایید گفته‌های آنان بود. 
اونس طلا چهارشنبه با 5 دلار افزایش به قیمت 1213 دلار رسید که مهم‌ترین دلیل این رشد «پوشش کوتاه‌مدت» محدود از سوی معامله‌گران و تعدیل جزئی تحلیل‌های فنی بود که باعث شد طلا اندکی از پایین‌ترین سطح قیمتی در 9 ماه پیش از آن فاصله بگیرد. با این حال شاخص قوی دلار و روند کاهشی کالاهای اساسی مانند نفت همچنان فشار خود را بر بهای طلا حفظ کردند تا رشد طلا محدود بماند. یکی دیگر از دلایل محدودیت رشد چهارشنبه انتظار برای اعلام آمار اشتغال‌زایی ایالات‌متحده در روز جمعه بود. روز چهارشنبه آمار مختلفی از اقتصاد آمریکا منتشر شد که دارای داده‌های مثبت و منفی بودند، اما در کل دارای داده‌هایی بودند که اثری منفی بر بازارهای سهام گذاشت. به این ترتیب افت شاخص‌های سهام به رشد طلا کمک کرد. برخی کارشناسان به اثر افزایشی پیدا شدن یک فرد مبتلا به ویروس ابولا در آمریکا هم اشاره کرده‌اند. روز چهارشنبه نیز مانند روزهای دوشنبه و سه‌شنبه دلار بالاترین نرخ برابری خود مقابل ین ژاپن در 6 سال و بالاترین نرخ برابری خود مقابل یورو در 22 ماه گذشته را حفظ کرد.
اما روز پنج‌شنبه در انتظار آمار جمعه روز ثبات نسبی و ثبت قیمت 1214 دلاری برای اونس بود. بیشتر بازارهای جهانی طلا در این روز شاهد فضایی آرام بودند. با این همه پنج‌شنبه افت اندک شاخص دلار و همچنین ادامه افت شاخص‌های سهام آمریکا فشار فروش را محدود کرد. ولی همزمان با انتظار برای مهم‌ترین آمار ماه، بازار به نشست بانک مرکزی اروپا نیز چشم داشت. با وجود این، نشست ماهانه این نهاد در این روز نتوانست بازار را تکان دهد. روز جمعه روز سقوط 24 دلاری بود. بازار در این روز تا پیش از انتشار آمار اشتغال‌زایی آمریکا شاهد کاهش بهای اونس طلا بود و بعد از انتشار آمار خوب با فشار بسیار بیشتری روبه‌رو شد. آخرین گزارش وزارت کار ایالات‌متحده نشان داد که در ماه سپتامبر 248 هزار شغل در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان ایجاد شده و نرخ بیکاری به 9/5 درصد رسیده تا اونس بهای 1190 دلاری را به ثبت برساند. این آمار فشار بر طلا را تشدید کرد، اما تنها یکی از ده‌ها داده‌ای است که در هفته‌های گذشته باعث رونق بازارهای سهام و رشد دلار آمریکا شده است.


   پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت
 احیای اقتصاد آمریکا و تقویت دلار هم اکنون مهم‌ترین عوامل کاهشی بازار فلزات گرانبها شده‌اند تا عوامل افزایشی مانند بحران‌های سیاسی یا ژئوپلیتیک هم توان بالا بردن قیمت‌ها را نداشته باشند. حالا امید طلا باید به تشدید تنش‌های سیاسی یا افزایش معاملات به دلیل سطوح پایین قیمتی باشد. با این همه سقوط طلا در ماه سپتامبر و روزهای نخست ماه اکتبر باعث شده که پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت و حتی بلندمدت کاهشی بمانند. این هفته از 26 کارشناسی که در نظرسنجی کیتکو شرکت کرده‌اند 7 نفر افزایش و 16 نفر کاهش قیمت‌ها را پیش‌بینی کرده‌اند. 3 نفر نیز از مشخص نبودن یا خنثی بودن روند طلا گفته اند. فرنک لش، دلال ارشد و تحلیلگر بازار آتی در موسسه Futurepath Trading می‌گوید: «رکوردزنی‌های مثبت جدید از سوی دلار باعث رکوردزنی‌های منفی جدید از سوی طلا می‌شود. تعدیل خرید بیش از اندازه دلار و فروش بیش از اندازه طلا رخ خواهد داد، اما گاه این شرایط بیش از آنچه انتظار داریم به طول می‌انجامد.»
 آدام کلوپ فنشتاین، استراتژیست ارشد
 Archer Financial Services می‌گوید که در شرایط فعلی هیچ دلیلی برای خرید طلا وجود ندارد: «هیچ دلیلی برای شناسایی سود وجود ندارد. هم اکنون من داشتن قارچ را به طلا ترجیح می‌دهم! حداقل قارچ تکثیر می‌شود!» با این حال نظرات مخالفی هم وجود دارد. کالین چیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در موسسه
 CMC Markets می‌گوید: «سقوط قیمت اونس به زیر مرز 1200 دلار باعث شده که فروش طلا شدت بگیرد که به نظر من دراین هفته جبران خواهد شد. ادامه کاهش در روز دوشنبه باعث سنجش مرز 1180 دلار خواهد شد، اما من فکر نمی‌کنم که این مرز شکسته شود. اخبار آمریکا در این هفته کمتر است و این می‌تواند به کاهش فشار روی بازار کمک کند.»به این ترتیب آزمون بزرگ طلا، همان مرز 1280 دلار است. افشین نبوی، رئیس بخش بازرگانی موسسه MKS سوئیس نیز دو هفته پیش در گفت‌وگو با هفته نامه «تجارت فردا» بر سرنوشت ساز بودن این مرز تاکید کرده بود. طلا این هفته ممکن است این مرز را بسنجد، اما گذر از آن در هر حال دشوار خواهد بود. طلا برای نخستین بار در سال 2014 به زیر قیمت 1200 دلار رفته و این واقعیت اهمیت هفته جاری را افزون کرده است. آیا طلا که هفته گذشته 29 دلار سقوط کرد این هفته نیز با سقوط بیشتری مواجه خواهد شد؟ 

 
 



برچسب ها : طلا ,


ادامه مطلب...

قیمت‌سهام تا پایان سال افزایش‌ می‌یابد؟



سرمایه‌گذاران و فعالان بازار سرمایه، پس از تحمل اضطراب ناشی از افت‌های متوالی قیمت سهام در ماه‌های پایانی سال گذشته، انتظار داشتند، قیمت‌ها به روال چند سال اخیر، شاهد رشدهای بهاری باشد و کاهش زمستانی قیمت سهام، در ماه‌های ابتدایی سال جدید جبران شود و بازار دوباره آهنگ رشد سر دهد. انتظاری که در نیمه اول سال محقق نشد و تحقق آن در ماه‌های آتی نیز با ابهام روبه‌رو است.

فعالان بازار در تعجب‌اند که چگونه بازاری که در دو سال اخیر و در شرایط نامطلوب اقتصادی و فضای نامساعد سرمایه‌گذاری، در مجموع 155 درصد رشد داشته و یگانه فرصت سرمایه‌گذاری سودآور اقتصاد کشور محسوب می‌شده است، در فضای جدید سیاسی کشور که به مراتب باثبات‌تر و امیدوارانه‌تر از گذشته است، به سراشیبی افتاده است و نمی‌تواند انتظارات سرمایه‌گذاران را برآورده کند.

دلایل افت بورس

تحلیلگران بازار سرمایه، افت بازار را به عوامل مختلفی از جمله اصلاح طبیعی قیمت‌ها، افزایش قیمت خوراک شرکت‌های پتروشیمی و حق بهره‌برداری معادن در بودجه سال 1393، افزایش نرخ سپرده بانکی، تداوم ابهام در مباحث هسته‌ای و در نهایت اجرای مرحله دوم طرح هدفمندی یارانه‌ها و تبعات اقتصادی آن نسبت می‌دهند که کاملاً قابل دفاع هستند. اما نکته مهم‌تری که کمتر مورد توجه قرار می‌گیرد و به نظر نگارنده، عامل اصلی تداوم کاهش قیمت سهام در بورس تهران محسوب می‌شود، کند شدن روند تزریق نقدینگی به اقتصاد کشور و تبعات ناشی از رکود سنگین اقتصادی در صنایع کشور در سال‌های اخیر است.

زیرا رشد قیمت سهام در دو سال اخیر و به‌ویژه در سال 92 را نمی‌توان بدون توجه به افزایش شدید حجم نقدینگی در کشور، توجیه کرد. به گواه آمار و ارقام اقتصادی، اقتصاد ایران در سال‌های یادشده، با کاهش شدید رشد اقتصادی و تشکیل سرمایه ثابت ناخالص داخلی روبه‌رو بوده و در بدترین شرایط رکودی خود به سر می‌برده است و از نظر تئوری، نباید در چنین فضایی، شاهد رشد قیمت سهام در بورس بود، مگر اینکه بازار سرمایه، مقصد منابع نقد فراوان سرریز شده از بازارهای دیگر باشد.

از این‌رو، به نظر می‌رسد، رشد شاخص بورس تهران در دو سال اخیر، پیامد افزایش قابل ‌توجه حجم نقدینگی برای جبران کسری بودجه دولت بوده است. نقدینگی ایجاد‌شده با توجه به شرایط نامناسب کسب و کار و همچنین سیاست‌های اقتصادی ناهماهنگ، به جای تحریک رشد اقتصادی و ایجاد اشتغال، فقط باعث عدم تعادل بازارها شد و با سرازیر شدن به بازار سرمایه و افزایش تقاضا برای خرید سهام، رشد سریع قیمت سهام شرکت‌ها را در پی داشت. البته این رشد با افزایش نرخ ارز یا کاهش ارزش پول ملی و در نتیجه افزایش ارزش جایگزینی صنایع هم قابل توضیح است که البته یک پدیده مستقل محسوب نمی‌شود و به افزایش شدید حجم نقدینگی و تورم ناشی از آن برمی‌گردد.

عوامل اصلی و فرعی تاثیرگذار

بنابراین می‌توان دلایل کاهش قیمت سهام در بورس تهران را به دو دسته فرعی و اصلی تقسیم کرد. انگیزه‌های فرعی افت قیمت سهام که شامل مواردی از جمله تصمیمات مجلس یا افزایش نرخ سود سپرده‌های بانکی است با ایجاد ترس و التهاب در بازار، شروع کاهش قیمت‌ها در بورس تهران را در ماه‌های پایانی سال 1392 کلید زد. البته شرایط خاص بازار در آن دوره و رشد فراتر از انتظار قیمت سهام برخی شرکت‌ها نیز در تشدید این فرآیند بی‌تاثیر نبودند. اما تداوم این روند و فرسایشی شدن افت قیمت‌ها، به دلیل اصلی اشاره‌شده، یعنی کاهش پمپاژ پول به اقتصاد ملی و اتخاذ سیاست‌های مهار تورم دولت بر‌می‌گردد. البته این گزاره به معنی انتقاد به سیاست‌های اقتصادی دولت نیست. بلکه توضیح می‌دهد اقتصاد به شدت معتاد به پول، به دلیل نرسیدن نقدینگی کافی، به حالت احتضار افتاده و بازار سرمایه با توجه به پیشرو بودن، در حال بروز دادن علائم این بیماری است. بیماری که نه به خاطر سیاست‌های دولت فعلی، بلکه ناشی از ساختار غلط اقتصادی کشور است که به دلیل ارتزاق از درآمدهای انبوه نفتی، فربه شده و به محض کاهش درآمدهای ورودی، به نفس‌نفس می‌افتد. به عبارت دیگر، شرایط فعلی بازار سرمایه، بیشتر از اینکه ناشی از کاستی و عدم کارایی در ساختارها و سازوکارهای بازار باشد، ناشی از شرایط پیرامونی و فضای اقتصاد کلان است و از این‌رو، بدون اصلاح ناکارآمدی‌ها و مشکلات اقتصادی کشور، نمی‌توان شاهد رشد دوباره بازار سرمایه و همچنین سایر بازارها و فرصت‌های سرمایه‌گذاری رقیب بود.

بازار چه زمانی رونق می‌گیرد؟


اما این روند تا چه زمانی ادامه پیدا می‌کند و آیا تا پایان سال جاری شاهد رشد دوباره قیمت سهام خواهیم بود؟ در جواب باید گفت این موضوع بستگی تام به سرعت و میزان موفقیت سیاست‌های اقتصادی دولت و پیشرفت مذاکرات هسته‌ای دارد. اگر سیاست‌های دولت و پیشنهاد‌های ارائه‌شده در لایحه خروج از رکود، به صورت واقعی باعث افزایش رشد اقتصادی و بزرگ‌تر شدن حجم محصول ناخالص داخلی و به تبع آن کاهش بیکاری شود، حتماً در بازار سرمایه که بازتاب‌دهنده سطح فعالیت و سودآوری بزرگ‌ترین و مهم‌ترین شرکت‌های فعال در کشور است، شاهد رونق دوباره خواهیم بود و این رونق به دلیل پیشرو بودن شاخص‌های بازار سهام، زودتر از سایر بازارهای دیگر، نمایان خواهد شد. اما اگر شرایط اقتصادی جاری تداوم یابد، بدون شک شاهد تحرک چندانی در بازار سرمایه نخواهیم بود. مگر اینکه دوباره خلق پول به کمک این بازار بیاید. البته باید یادآور شد که آثار سیاست‌های محرک رشد اقتصادی برخلاف سیاست‌های ضدتورمی، بسیار کند و بطئی هستند و نباید در کوتاه‌مدت از آنها انتظار نتایج شگرف داشت.

پیش‌نیازها برای خروج از رکود

نکته دیگری که باید در این ارتباط مورد توجه قرار گیرد، تاکید بجای دولت بر نقش بازار سرمایه در رشد اقتصادی کشور، در لایحه خروج از رکود است. به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از خبرآنلاین، برای نخستین بار در برنامه‌های اقتصادی دولت، بازار سرمایه مورد توجه جدی قرار گرفته است با این امید که بتوان با از استفاده از ظرفیت‌های این بازار، روند خروج از رکود را تسریع کرد و بسترهای لازم برای رشد اقتصادی بادوام را فراهم کرد. اما باید اشاره کرد که اگر دولت قصد دارد به تاسی از تجربه کشورهای توسعه‌یافته، نظام تامین مالی و پایه‌های رشد باثبات اقتصادی خود را بر دوش بازار سرمایه، پایه‌گذاری کند، باید پیش‌نیازهای آن را نیز بپذیرد که از آن جمله می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

- محور قرار دادن بازار سرمایه در اتخاذ همه سیاست‌های اقتصادی با هدف رویکرد پیشگیرانه نسبت به بحران‌های بازار سرمایه و نه رویکرد کنترلی؛ همان‌گونه که ارزیابی آثار بسیاری از تصمیم‌های اقتصادی بر بازار پول در قوه مقننه و مجریه به‌صورت یک‌رویه درآمده است، در مورد بازار سرمایه نیز باید رویکرد مشابهی اتخاذ شود.

- اجتناب از مداخلات و اتخاذ تصمیمات مقطعی تاثیرگذار بر بازار سرمایه مانند واگذاری قیمت نهاده‌های تولید و قیمت محصولات شرکت‌ها به بودجه کل کشور و ایجاد ابهام در بازار سرمایه

- همخوانی بیشتر سیاست‌های بازار پول و سرمایه، به‌ویژه در حوزه نرخ‌گذاری و همکاری نهادهای فعال دو بازار

- شفافیت و ثبات در قوانین مرتبط با بازار سرمایه.

*علی سنگینیان




برچسب ها : اوضاع و احوال بورس ,


ادامه مطلب...